BSB (Block Street) — 一级投研报告
📅 最后更新: 2026-05-30 (价格快照) 🎯 当前交易信号: 🔴🔴 做空 / 偏空, HIGH 信心 (但 −79% 已兑现大部分, 现博残余下行) — Hedy Wang(前 Point72 量化 PM)的代币化股票基础设施(Aqua 聚合 + Everst 借贷), 真实但小众; 被 $11.5M VC 推到过高估值, 团队链上协调出货(4-28~5-04 教科书出货剧本), DWF Labs 参投。 📂 代币类型: RWA tokenized stocks 基础设施 (Aqua + Everst) 💡 一句话定性: BSB 是真实但小众的 RWA 项目, 被 VC 推到过高估值, 团队月度解锁出货 → 做空目标。⚠️ 与 AIFC 收购的 $BLOCK(Matt Morgan)是两个完全不同的 “Block Street”, 散户广泛混淆。
⚠️ 方法论 + Phase 0 身份核验 (高撞名, 必读)
标注 ✅Tier-1 / 🧠推理 / ⚪未核。
决定性发现: 市场存在两个完全不同的 “Block Street”, 早期分析曾 conflate 它们。 经链上 + 官方声明核验, 本报告对象 = Hedy Wang 的 $BSB(代币化股票基础设施), 与 AIFC 收购的 $BLOCK(Matt Morgan / WLFI 圈)无关。
两个 Block Street 对比 (铁证)
| 维度 | $BSB (本报告对象) | $BLOCK (AIFC 收购的) |
|---|---|---|
| 代币符号 | BSB | BLOCK |
| 合约地址 | 0xdb6ba5d510f114f9b2ea08bea7d30e32eee33411 | 0xCaB84bc21F9092167fCFe0ea60f5CE053ab39a1E |
| 官方网站 | blockstreet.money ✅ | blockstreet.xyz ✅ |
| 创始人 | Hedy Wang | Matt Morgan |
| 联合创始人 | Mike Wu (or Terrence Wang) | Derek Peterson, Kyle Klemmer, Kyle Chasse |
| 产品 | Aqua (RFQ) + Everst (lending) for 代币化股票 | USD1 launchpad (WLFI 合作) |
| 总部 | Palo Alto, California | Nevada |
| 融资 | $11.5M VC (Hack VC + Generative + DWF Labs) | 自筹 + AIFC 收购 ($43M) |
| MC (现价) | ~$83M (5-30) | $2.81M |
| 流通价格 | ~$0.37 | $0.0061 (差 ~60 倍) |
| AIFC 收购? | ❌ NO | ✅ YES (4-30) |
关键证据 (Tier 1)
- CoinGecko 官方页: BSB 官方网站 = blockstreet.money(非 .xyz), Twitter @BlockSt_HQ。
- block-street.xyz 官方声明: “$BSB is NOT affiliated with BlockStreet.xyz” / “$BSB has no published audits” / “$BSB has no institutional support” / “$BLOCK is the official native token”(官方合约
0xCaB8…39a1E)。 - Etherscan: $BLOCK 合约
0xCaB8…39a1E标记 “Blockstreet: Block Token / Deployer”, LayerZero OFT; $BSB 合约0xdb6b…3411是完全不同合约。 - NASDAQ 公告(4-30): “AI Financial Corporation Completes Acquisition of Block Street Corp.” — Matt Morgan 的 Block Street, 与 Hedy Wang 的 $BSB 无关。
- blockstreet.money FAQ(Tier 2): “Unified Liquidity Layer for On-Chain Capital Markets / Aqua + Everst / Ethereum, BNB, Base” — 未提 USD1/WLFI/AIFC/Trump, 独立产品。
🧠 含义: 大部分散户以为 BSB = AIFC/Trump 概念; 真相暴露时存在认知纠正下跌风险。“市场混淆”可能被团队故意利用制造拉盘机会(见做空逻辑)。
📖 第一节: 项目基本介绍 (新手必读)
🌱 先讲背景: 什么是”代币化股票”?
传统股票: 在券商(老虎/IBKR)买 TSLA → 存券商系统 → 美股时间(9:30-16:00 ET) → 仅部分国家居民可买
代币化股票: Backed/xStocks 等在瑞士/列支敦士登注册 → 用 1:1 真实 TSLA 做抵押
→ 发行 ERC-20(如 "bTSLA") → 链上 24/7 交易 → 任何有钱包的人都能买(无需券商)
类比: 代币化股票 = 把股票"装进"区块链容器, 就像把美元"装进" USDT 容器。
为什么有人需要: 🌍 中东/东南亚/非洲买不了美股 · ⏰ 24/7 不受开盘时间限 · 🔗 可与 DeFi 组合(借贷/杠杆) · 💸 跨境秒结算(无 T+2)。
市场规模:
- 代币化股票全行业 $1.43B ✅(来源 app.rwa.xyz/stocks “Distributed Value”, 2026-05-18 快照, 核验 2026-05-19; 另有更窄口径 Represented Value $18.80M, 本文统一用 Distributed Value)
- YoY 增长 2,878%(从 2025-01 的 $35M 起)
- Ondo + xStocks 寡头垄断 88%: Ondo $883M(60.84%) · xStocks(Backed/Kraken) $391M(26.98%) · Securitize $74.6M(5.14%) · 其他(Dinari/WisdomTree)<5%。
一句话定义 BSB
BSB (Block Street) = 给代币化股票市场做”基础设施”的项目(类似给传统股票市场做”清算所”和”借贷所”)。由前 Point72 量化研究员 Hedy Wang 2024 年创立, 2025-10 获 Hack VC 领投 $11.5M Series B, 2026-03-04 发币上线。
它是什么? (产品架构 — 两个产品)
- 📡 Aqua = 跨发行商流动性聚合器(“代币化股票的比价网站”): 你想买 TSLA 链上版, Aqua 同时去问 Backed/xStocks/Dinari, 返回最优价。用 RFQ(询价模型) + EIP-712 签名报价(类比 0x Protocol 搬到代币化股票)。多链(Ethereum + BNB + Base), 目标延迟 <100ms。
- 💰 Everst = 杠杆借贷协议(“代币化股票的当铺”): 抵押 bTSLA 借 USDC, 或 2× 杠杆做多。Compound-fork 架构 + Multi-Oracle(Chainlink + Pyth) + Hybrid Liquidity Engine(链上池 + 链下 MM)。主要接受代币化股票作抵押(类比 Aave 但只收代币化股票)。
为什么有它? (解决的真实问题)
| 痛点 | 现状 | BSB 方案 |
|---|---|---|
| 发行商分散(Backed/xStocks/Dinari/Ondo 各做各) | 价差大、套利难 | Aqua 聚合 + RFQ 多发行商路由 |
| 同股不同价 | Backed 的 TSLA ≠ xStocks 的 | RFQ 买最便宜 |
| 没有借贷/做空 | 持有只能拿 spot | Everst 借贷 + 杠杆 |
| 机构 API 缺失 | 现有太 DeFi-native | RFQ + WebSocket 机构级接口 |
谁做的? (团队)
- CEO: Hedy Wang ✅ 真实背景: 哈佛 CS 硕士(2018-2020, MIT 联合项目)+ Capital One Risk/Product PM(2019-2020)+ Point72 Cubist Systematic Strategies Portfolio Manager(2020-2024, 4.8 年, 实际管钱); 部分来源 Jane Street Alpha Researcher; LinkedIn 可验证。Point72 = 华尔街顶级对冲基金($45B AUM)。
- Co-founder/CTO(有矛盾, 待验证) ⚠️: 一版本 Mike Wu(ex-Google/Cruise), 另一版本 Terrence Wang(ex-IOST 联创); LinkedIn 难精确定位。CTO 名字不统一是个小红旗 —— 正常项目不应有此矛盾。
谁投了? ($11.5M Series B, 2025-10)
| 投资人 | 角色 | 评价 |
|---|---|---|
| Hack VC | Lead | 🟡 二线 VC(投过 EigenLayer), 非 a16z/Paradigm 顶级 |
| Generative Ventures | Co-lead | 🟡 真实但小 |
| DWF Labs | Participant | 🔴 重大红旗(见下) |
| StudioB, Bridge34 | Participant | 🟢 真实小型 |
| 天使(Jane Street/Point72/HRT/Citadel 个人) | - | 🟢 顶级量化公司员工个人参与(非公司投) |
🔴 DWF Labs 为何是红旗: 自称”投资人/做市商”, 实操可疑(假投资拿币 → 转交易所 → wash trading 制造假量 → 拉盘高位出货 → 散户接盘)。证据: WSJ 报道 2023 年 DWF 在 Binance 涉嫌 $300M wash trading; The Block 多项目方匿名爆料拉盘出货; Wintermute 公开 disown DWF。→ DWF 在列 = 高概率”VC 出货剧本”。
它在赛道里什么位置?
RWA 赛道(~$25B): 美债代币化(Ondo $2.5B / Securitize / Franklin) · 私募信贷(Maple $4.4B / Centrifuge) ·
代币化股票($1.43B, Ondo 60.84% + xStocks 26.98% = 88% duopoly) · 商品/房地产。
BSB 真实位置: ❌ 非 RWA 顶级玩家; ⚠️ 想做 $1.43B 代币化股票"基础设施层"但市场已 88% 寡头垄断;
⚠️ Ondo 已自集成 1inch 做聚合($2.5B+ 路由量) → BSB"聚合"价值有限; xStocks 已被 Kraken(2025-12)收购;
⚠️ 假设 BSB 抢到 1% = ~$14M 业务; 🔴 当前 MC vs 合理业务估值 $10-30M = 4-12× 泡沫。
关键数据
代币: BSB 合约: 0xdb6b…3411 (Ethereum, 多链 ETH/Base/Mantle/BSC)
TGE: 2026-03-04 官网: blockstreet.money 推特: @BlockSt_HQ
当前价: ~$0.37 (5-30; 距 ATH $1.75 −79%) MC: ~$83.0M FDV: ~$373M
MC/FDV: 22% (78% 锁仓, 月度持续解锁) 总供应: 10 亿 BSB 流通: ~2.08 亿 (20.8%)
交易所: Bybit, Binance Alpha, Bitget, MEXC, OKX
⚠️ 关键 disclaimer (做空理由总览)
BSB 项目本身真实(有团队/产品/VC/融资), 但: ❌ 业务规模可能远小于声称($241M Aqua 交易量无法独立验证); ❌ 估值远超合理(MC vs 真实业务 $10-30M = 4-12× 泡沫); ❌ 团队已表现”高位出货”(5-04 拉砸 = 教科书 VC 出货); ❌ 市场广泛混淆 BSB 与 $BLOCK(见 Phase 0); ❌ DWF Labs 参投 = 高概率持续操纵。
🚦 第二节: 当前信号
| 维度 | 数据 |
|---|---|
| 方向 | 🔴🔴 做空 / 偏空 (HIGH 信心; 但 −79% 已兑现大部分 → 博残余下行, 不被叙事反弹挤) |
| 信心度 | HIGH(代币层); 项目=真实但小众+团队可疑(中) |
| 当前价 | ~$0.37 (5-30, CoinGecko block-street) |
| 市值 / FDV | ~$83.0M / ~$373M, MC/FDV 22% |
| 距 ATH | −79% (ATH $1.75, 2026-05-20) |
⚠️ 事后教训: ATH $1.75 出现在 2026-05-20(做空判断之后)→ 若在 $0.57 裸空, 会先被**挤到 $1.75(+207%)**再崩到 $0.37。做对方向也可能先爆仓 —— 印证”不裸空 / 分批”纪律。
🎯 结构性陷阱评分 (做空理由)
| 维度 | 评估 |
|---|---|
| 低流通高 FDV | 🔴 MC/FDV 22%(78% 锁仓), FDV $373M |
| 解锁悬顶 | 🔴 月度持续解锁(到 2027 Q1+); Team cliff Q3-Q4 |
| 链上集中度 | 🔴 79.2% 单地址持仓(一个钱包近全控, 想拉想砸自由) |
| 真实需求 | 🔴 24h 量/市值仅 0.2x(冷清), $241M 累计量无法独立验证 |
| 团队/做市 | 🔴 DWF Labs 参投(历史 $300M wash trading) + 链上协调出货铁证 |
| 估值泡沫 | 🔴 MC vs 合理业务 $10-30M = 4-12× |
🧪 需求侧 Thesis 压力测试 (5 刀)
- 刀1 谁真付费? 🧠 代币化股票市场 $1.43B(RWA.xyz), 但 BSB 真实交易冷清(24h 量/市值仅 0.2x)。“Distributed Value” 偏 vanity 口径; 真实付费需看 Aqua/Everst 实际手续费收入(⚪ 未披露)。
- 刀2 价值进代币? 🟡 有 buyback-burn(交易费一部分回购→stakers/burn)+ 质押分费 —— 但规模随平台交易量, BSB 量很小 → sink 弱/可忽略(与 ID 的真实 burn 截然不同)。⚠️ 信源混用 $BSB/$BSD, 以官方 docs 为准。
- 刀3 why-pay? 🧠 链上代币化股票有真需求(24/7 / 跨境 / 可组合), 但 BSB 只是众多流动性层之一。
- 刀4 可外包/买方? 🧠 买方偏机构/做市(RWA 基础设施), 但团队行为可疑→ 机构信任成疑。
- 刀5 TAM + 先例? 🧠 RWA 代币化股票 $1.43B 高增长但拥挤(xStocks/Backed/Ondo/Securitize); BSB 份额微小 + 团队红旗 → 难成龙头。
🥊 正反辩论 (steelman) + crux
🐂 多方最强: 代币化股票是真赛道($1.43B 高增长); BSB 有真产品(Aqua RFQ + Everst 借贷)+ buyback-burn + $11.5M Series B + 多链。
🐻 空方最强: ✅ 团队链上协调出货铁证(4-28 转币 → 5-01 协调 → 5-04 拉砸)— 最硬一刀; ✅ FDV $373M 对冷清真实交易(vol/MC 0.2x)= 估值虚高; ✅ buyback 量级可忽略(随交易量, 而量小); ✅ 份额微小 vs 拥挤赛道 + 叙事错位(散户误以为 AIFC)+ DWF Labs 红旗。
反驳分级: 多方”真产品/真赛道”🟡弱(交易冷清抢不到份额); “buyback”🔴几乎无效(量小); “赛道增长”🔴帮不上(份额微小 + 团队在出货)→ 多方全面被压制。
🎯 crux: “BSB 能否抢到有意义份额 + 团队停止出货” —— 两者都看不到(可疑团队 + 拥挤 + 微小份额)→ 空方完胜。
两层置信度: 项目 = 真实但小众 + 团队可疑(🟡 中); 代币 = 强空(HIGH), 但 −79% 已兑现大部分 → 现在博残余下行 + 不被叙事反弹挤(右侧/小仓位)。
🐋 深度维度 (链上集中度 / 衍生品 / token sink)
- 🐋 链上集中度: 1B 固定供应, TGE 仅 20.775% 流通(cliff+线性 vesting); 多链(ETH/Base/Mantle/BSC)。🔴 79.2% 单地址持仓。✅ 已记 4-28~5-04 链上协调出货证据(见关键日期)。⚪ 当前 top-holder 分布需 Etherscan/BscScan 复核。
- 📉 衍生品 / 持仓: ✅ 24h 量/市值仅 0.2x = 冷清(−3.9%), 与投机爆拉相反 → 当前无短挤燃料, 也无下跌动能, 阴跌为主。⚪ 永续 OI/funding 未取(RWA 小盘永续薄)。
- 🔥 token sink: 🟡 buyback-burn 机制存在但量级弱(见刀2)→ 无有效通缩支撑。
📅 关键日期与监控
| 日期 | 事件 | 影响 |
|---|---|---|
| 4-28 | 疑似团队多签转 5M BSB 到 Bybit($3.65M)= 准备出货 | 🔴 链上出货证据 |
| 4-30 | 24h 震幅 215.1%($0.298→$0.939→$0.376)先暴涨再暴跌 | 🔴 |
| 5-01 | $87.7M 跨 7 交易所协调出货(−14.9%) | 🔴 协调行动 |
| 5-04 | 解锁日($4.19M/6.26M BSB)拉盘 +90% 后立即砸盘 | 🔴 教科书出货 |
| 2026-05-20 | ATH $1.75(做空判断后的挤空高点) | ⚠️ 挤空教训 |
| 6-04 | 月度解锁(可能复制 5-04 出货模式) | 🔴 重大 |
| Q3-Q4 | Team 大解锁开始(17.3% cliff 到期) | 🔴 极大 |
| 持续 | 散户发现”BSB ≠ AIFC” → 抛售 · Monad 主网延期/失败 | 🔴 渐进 / 高 |
⏰ Monad 是还没上主网的新 L1, BSB 把它当核心 dependency = 悬空叙事; 精确月度净解锁请到链上/解锁追踪器复核。
🔴 做空逻辑 (结构性)
- 业务规模有限 vs 估值 — MC vs 合理业务 $10-30M = 4-12× 泡沫(即便抢到 $1.43B 市场 1-2% 也仅 $14-28M)。
- 解锁压力持续 — FDV $373M, MC/FDV 22%, 6-04/7-04… 月度解锁到 2027 Q1+。
- 链上出货证据 — 4-28 转币 → 5-01 协调出货 → 5-04 拉砸; 79.2% 单地址控盘。
- DWF Labs 红旗 — 历史 $300M wash trading 拉盘记录。
- 市场叙事错位 — 多数散户以为是 AIFC, 真相暴露时崩盘。
- 审计实际不可查 — block-street.xyz 的审计属另一个 $BLOCK, BSB 自身无公开审计。
🧠 隐藏剧本(推测): 推真实产品获合法外衣 → 拉 VC 抬估值 → 5-04 借”AIFC 概念”混淆拉盘 → 高位出货新解锁币 → 散户发现真相后归零。“市场混淆”可能被故意利用。
⚠️ 做空风险 (为何”不裸空 / 分批”)
- 散户 FOMO 持续 — “AIFC = BSB”叙事 vs 真相被发现的速度。
- Binance Alpha 项目方支持 — BSB 可能获 Binance Alpha 流量加持。
- 拉盘加剧 — 团队可能用更多手段(Marketing 10.65% 可砸可拉)。
- DWF Labs 协调 — 历史显示会持续 wash trading 维持流动性。
- Aqua/Everst 真上线 — 若产品真上线且数据爆发, 可能反弹。
- 挤空风险 — 5-20 已示范从 $0.57 挤到 $1.75(+207%)再崩, 裸空会先爆仓。
💰 操作建议
方向: 🔴 做空 / 偏空(但 −79% 已兑现大部分 → 残余下行 + 不被反弹挤; 右侧/小仓位)
入场: 分批; 不一次梭哈; 反弹至前高区间(如 +20%)再加; 越涨越加
止损: 现价双倍附近(宽止损, 微盘波动大); 总风险 ≤1-1.5% 总资金
目标: T1 −50% / T2 −75%(解锁后)/ T3 深跌(散户认知纠正)— 分批获利
仓位: ≤ 2% 总资金 杠杆: ≤ 1.5x(或纯现货思路, 不上杠杆空微盘)
时间窗口: 短期 6-04 解锁前后(出货剧本可能重现); 长期 7-04/8-04/9-04 月度解锁
关键反转风险: Aqua/Everst 数据爆发 + 抢到有意义份额 + 团队停止出货 → 转多
极简版: A 不操作远离 / B 小仓($100-200)1× 空单宽止损 / C 按上面完整计划 / D 高杠杆做空(不建议, 会爆仓)。
📊 数据源 (按 Tier)
-
Tier 1(链上/官方): Etherscan BSB 合约
0xdb6b…3411· Etherscan $BLOCK 合约0xCaB8…39a1E(different!) · NASDAQ Press Release(AIFC acquires Block Street Corp.)· block-street.xyz 官方声明 · blockstreet.money FAQ+文档 · app.rwa.xyz/stocks(市场规模) -
Tier 2(顶级媒体): CoinDesk($11.5M 融资)· WSJ(DWF wash trading, 2024-05)· Stock Titan(SEC 文件)
Tier 3(行业媒体): The Block(DWF Labs 深度调查)· Crowdfund Insider(Hedy Wang 采访)· RootData(履历)· CoinGecko / CoinMarketCap
Tier 4(社区/AI): AInvest, CoinPedia · IQ.wiki · LinkedIn(Hedy W.)
未覆盖(缺失=信号): Aqua/Everst 真实月度交易量与手续费(Token Terminal 是否索引)· 当前 top-holder 分布 · 永续 OI/funding · 产品 testnet 是否真上线。⚪ 均需手动核。
⚠️ 免责
本文仅研究参考, 非投资建议。加密资产可亏损全部本金, 任何交易务必设止损。BSB 高度撞名: 本报告对象经合约/官网/官方声明三方核验 = Hedy Wang 的代币化股票基础设施(blockstreet.money / 0xdb6b…3411), 与 AIFC 收购的 $BLOCK(Matt Morgan / blockstreet.xyz / 0xCaB8…39a1E)完全无关。 BSB 项目真实但小众(团队/产品/VC 真实), 但 估值泡沫(4-12×)+ 团队链上协调出货 + 月度解锁悬顶 + DWF Labs 关联 → 偏空; 真实交易量/手续费、top-holder 分布、产品上线情况均未完全披露, 持仓前请到链上浏览器/RWA.xyz 复核。做空微盘有逼空风险(5-20 已示范 +207% 挤空), 勿裸空, 分批入场。
📅 深度档 | 研究 2026-05(价格更新 2026-05-30 $0.37/−79%ATH)| 结论: 项目=真实但小众+团队可疑 / 代币=强空(HIGH, 大部分已兑现)| 关键: BSB ≠ AIFC, 但做空理由仍成立(过估值小项目 + 出货)