加密代币投研知识库 · grep 实证 · 截至 2026-06-17
101 个代币深度档，
只有 4 个值得看多。
拆穿"真实付费 vs 叙事"。逐币三态求证——Tier-1 核实、标注存疑、宁缺毋编。96% 不看多不是选股眼光，是 screener 的取样偏差：专挑高 FDV、低流通、深跌的结构性死局。
三层架构（概念 / 标的 / 实体）+ 一层 战绩——一座活的、可证对错的投研知识库。双链
[[name]]可点击漫游，节点自动反向索引。
📊 全库速览（grep 实证）
| 维度 | 数字 |
|---|---|
| 代币深度档 | 101 |
| 赛道 | 20 |
| 信号方向 | 🔴 偏空/回避 66 · 🟡 中性 31 · 🟢 看多 4 |
| 战绩（至今） | 方向命中率 56.2%（9 对 / 7 错 · 16 裁定，33 未决） |
| 核心规律 | ”好项目 ≠ 好代币” 出现于 39 篇 |
🧠 一句话洞察：本库 96% 非看多（66 偏空 + 31 中性，仅 4 看多）——不是选股准，是 screener 取样偏差：专挑高 FDV / 低流通 / 深跌，结构天然偏空。缺口 = 做多 pipeline（待补）。
📅 近期解锁悬顶（30 天内）
供给侧抛压日历——解锁悬顶是核心做空论点（解锁悬顶）。下表为最近 8 个，全部 86 个事件（22 个在 30 天内）见 解锁日历。
| 日期 | 距今 | 代币 | 事件 |
|---|---|---|---|
| 2026-06-17 | 0天 | SPK | 团队 25% cliff(~3亿)+ ecosystem 6% 双解锁窗口 |
| 2026-06-18 | 1天 | AERO | Airdrop allocation 解锁释放 |
| 2026-06-20 | 3天 | KAITO | Core Contributors(25%) 一次性 cliff |
| 2026-06-20 | 3天 | ZRO | Core Contributors 月度解锁 |
| 2026-06-22 | 5天 | ID | 解锁 ~600-700万 ID(~$2.56M 名义) |
| 2026-06-23 | 6天 | MEGA | 解锁 ~$14M(占流通~20%, ⚪待核) |
| 2026-06-25 | 8天 | H | 早期贡献者+折扣投资人大解锁(~105M H) |
| 2026-06-25 | 8天 | PARTI | 解锁 ~6M(2.58%); Private 243.9M 线性中 |
🚪 四大入口
① 概念层（分析原语）→ _概念索引
我们反复用的判据，每个概念链接到所有犯此毛病的代币。
- 好项目不等于好代币（39 篇）— 全库核心概念
- 真实付费vs vanity（vanity 73 篇 / 真实付费 93 篇）
- token-sink断裂与自指涉（token sink 78 篇 / 自指涉 25 篇）
- 解锁悬顶（78 篇）
- 微流通操纵（21 篇）
- ratio-sanity-check（49 篇）
- 相对估值-P-F（P/F 56 篇）
② 标的层（101 代币）→ 按赛道见 02_赛道索引
DeFi 23 · 公链 21 · AI 15 · 身份DID 6 · RWA 6 · DePIN存储 5 · …
③ 实体层（VC / 做市商 / 链上侦探）→ _实体索引
- 🕸️ Web3Port做市商串案（MOVE/GPS/WLFI — 同一被封做市商）
- 🕵️ ZachXBT链上侦探（点名 11 个代币）
- Wintermute做市商（BASED/PARTI/PYTH/BSB）
- VC 节点：a16z(18) · Binance Labs(15) · Polychain(16) · Pantera(11)…
④ 战绩层 → 战绩台账 ✅ 已接
每个信号钉死 doc_date 价位，后验对错。当前方向命中率 56.2%（9 对 / 7 错 · 16 裁定，33 未决、29 中性、23 无数据）。数据源：watchlist 信号。
📚 投研框架（科普）
逐币分析背后的方法论，可独立阅读：
🏆 TOP 榜
- 最高估（P/F）: WET 117× · SOPH(费用 $2/24h) · LAYER 2087× · KMNO 6.5×（便宜，反例）
- 最强操纵结构: LA(3690 holders) · ZKP(99.18%) · WET(Top3 77%) · KAT(单一多签 42%)
- 最近解锁悬顶: COAI(2026-09) · SAHARA(2026-06-26) · ENSO/LA(2026-10)
- 罕见非纯空（亮点）: KMNO(fee switch 期权) · KGEN(真实 B2B 收入) · BREV(真 sink)
📅 2026-06-17 搭建 · 配套 strategies/ 概念源 · signals/watchlist 信号源