Recall (RECALL) — 深度档研究报告
📅 报告日期: 2026-06-18 · 复核到期: 2026-07-18 🎯 一句话定性: 3Box Labs(Ceramic)+ Textile(Tableland)于 2025-02 合并而成的 Recall Labs 推出的”去中心化 AI 技能/agent 市场”(社区众筹 AI 方案 → 开发者竞争提交 → 链上透明排名)。老团队 + 知名 VC(CoinFund/Jump/Multicoin/USV)叙事扎实,但代币端是典型”上线即顶 + 内部人 50% + 73% 长尾 48 月解锁 + 极薄流动性”的微盘陷阱候选: TGE 当日即 ATH、-96% 阴跌至今(当前就在 ATL 附近)、DefiLlama 零收录(无真实协议收入)、DEX 流动性仅 ~$439K、Binance 仅 Alpha+合约(现货未上)。当前信号: 偏空 / 中-高信心(但微盘薄盘 ⛔禁裸空)。 三态: ✅ Tier-1(附URL) / 🧠 推理 / ⚪ 未核 / ❌ 查无
⚠️ 方法论警告(务必先读)
- 基线假设已更正: 初始怀疑 a16z/Archetype 参投——查无,两家不在任何一轮名单。实际 VC = BlueYard(seed 领投)/ CoinFund(两轮领投)/ Jump / Multicoin / USV / DCG / Coinbase Ventures 等。叙事仍属一线,但勿讹传 a16z。
- 微盘+薄盘 ⛔禁现价裸空: MC 仅 ~$8-12M,DEX 总流动性仅 ~$439K(Aerodrome 单池),当前已在 ATL($0.033, 2026-06-10)附近。裸空=被任何小额拉盘逼空;只在反弹衰竭挂单、极小仓。
- 披露指标未独立验证: 项目方自报”公测 1.4M 用户 / 155,000 AI 方案”——⚪ 无第三方核实,当 vanity 处理,不作采用度证据。
- 链上 top10 控盘硬数据查无: Basescan 需 JS/付费、CoinCarp 未填充——只能用 tokenomics(内部人 50%)推断结构性集中度,不可读成”链上 X% 控盘”。
A) 身份核验 ✅
| 维度 | 结果 | 来源 |
|---|---|---|
| 合约(原生 ERC-20) | 0x1f16e03C1a5908818F47f6EE7bB16690b40D0671(ERC1967 代理,18 decimals)✅ | CoinGecko · Recall Docs |
| 链 | Base(Coinbase L2),原生 ERC-20 可跨桥 ✅ | 同上 |
| 官网 / X | recall.network / @recallnet ✅ | 同上 |
| 团队血统 | 3Box Labs(Ceramic)+ Textile(Tableland)2025-02 合并为 Recall Labs;Founding Contributors 自述”7+ 年构建(横跨 Ceramic/Textile/Tableland/3Box)” ✅ | Recall Docs · CoinDesk |
撞名排除通过: 确认就是 Textile/Tableland 同源团队,合约/官网/X/叙事一致,无歧义。身份核验通过 ✅。
价格快照: $0.0342 / MC ~$8.68M(微盘,#1248)/ FDV ~$34.25M / MC/FDV ~25.4%(74.6% 未流通)/ 24h 量 ~$6-10.7M(量/市值 ~54-124% 高换手)/ ATH $0.8211(2025-10-15 TGE 当日)-96%。⚠️ 流通量跨源打架: CoinGecko 253.6M vs CMC 323.1M(差 ~70M,解锁进行中 + 口径滞后)。
B) 赛道定位
AI agent / 去中心化 AI(CoinGecko 归类 AI / AI Agents / Base 生态)。Recall 为 AI agent 经济提供”可验证的声誉/表现基础设施”: 社区众筹出资 AI 工具 → 开发者竞争提交 → 链上透明评估、按表现排名/曝光。初始切入”加密交易 AI agent”,再扩展到更广 AI 技能类目。🧠 注意: 这不是 DeFi/存储/DePIN——DefiLlama 零收录,无协议收入属性,代币经济是”治理 + 众筹 + 排名激励”的内循环。竞品: ai16z/ElizaOS、Olas、Morpheus、Sapien、Gaia(恰是其空投覆盖的生态)。
C) 新手必读 10 项
| # | 项 | 内容 | 标注 |
|---|---|---|---|
| 1 | 做什么 | 去中心化 AI 技能/agent 市场: 众筹 AI 方案 + 开发者竞争 + 链上排名 | ✅ |
| 2 | 解决什么问题 | 给 AI agent 经济一个可验证的声誉/表现层(谁的 AI 方案真的好) | ✅ |
| 3 | 团队 | Recall Labs = 3Box Labs(Ceramic)+ Textile(Tableland)2025-02 合并;老团队 | ✅ |
| 4 | VC/背书 | seed 2019 $1.5M(BlueYard 领)；Series A 2022 $30M(CoinFund/Jump/Multicoin/USV/DCG/Animoca/Protocol Labs/ConsenSys)；累计 ~$39.5M。无 a16z/Archetype | ✅ crypto-fundraising |
| 5 | 私募估值 | 查无(所有轮次未披露估值/代币单价,无法算回报倍数) | ❌ |
| 6 | 竞品 | ai16z/ElizaOS、Olas、Morpheus、Sapien、Gaia 等 AI-agent 网络 | ✅ |
| 7 | 真实使用(fee) | DefiLlama 零收录(404),无 TVL/fee/revenue;无可验证协议收入 | ⚠️ DefiLlama API |
| 8 | 披露指标(vanity) | 项目方自报公测 1.4M 用户 / 155,000 AI 方案 — ⚪ 未独立验证 | ⚠️ CoinDesk |
| 9 | 代币用途 | 治理(协议升级/金库分配投票)+ 众筹出资 + 排名激励 | ✅ |
| 10 | 持币地址 | ~30,378(Basescan);CertiK 评分 4.1 | ✅ Basescan |
D) Tokenomics
总量 = 固定 10 亿 RECALL(max=total)。TGE 2025-10-15,初始流通 200M(20%)。 ✅ Recall Docs
| 类别 | 占比 | 备注 |
|---|---|---|
| Community & Ecosystem | 30% | 含生态激励 |
| Early Investors | 29% | 含被收购的 Ceramic 投资人 |
| Founding Contributors(团队) | 21% | |
| Recall Foundation | 10% | |
| Airdrop | 10% | TGE 即领即抛主力 |
🔴 内部人(团队 21% + 投资人 29%)= 50%。 vesting: CoinDesk 口径”首年解锁 27%,其余 73% 在 48 个月线性释放(至约 2029)”。⚠️ 各分项(团队/投资人)精确 cliff 长度 + 逐月解锁日历查无(tokenomist/cryptorank vesting 页未能取数,无确切单日悬崖日期)。但宏观信号确凿: 流通量正持续放大(CoinGecko 253.6M → CMC 323.1M),大头未流通,结构性抛压将持续 3 年以上。
🧠 结构判断: 坏处压倒好处——内部人 50% + 73% 长尾 48 月解锁 = 持续头顶供给;固定总量是唯一正面(无无限增发)。Airdrop 10% TGE 全解是上线即顶的直接燃料。
E) §2.5 深度
链上集中度 ⚪ 硬数据查无: Basescan holders 需 JS 渲染/付费、Etherscan V2 对 Base token holders 收费、CoinCarp 富豪榜未填充——逐地址明细本次未能取得。可推断的结构性集中度(来自 tokenomics 非链上快照): 内部人 50% + 基金会 10% = 60% 由内部/关联方持有并按 vesting 锁定/释放。流通盘含 CEX 热钱包/桥/Aerodrome LP 噪声,需链上工具才能区分,不可读成”链上控盘 60%“(BSB/LAB 教训)。
衍生品 ✅ OI ≈ $3.71M(Coinglass),衍生品 24h 量 ≈ $9.41M,24h 爆仓仅 ~$8,450(盘子极小)。❌ 资金费率/多空比查无(Coinglass 页面未渲染,不编造)。⚠️ Binance 仅 Alpha + 合约(主站现货未上);Coinbase 现货查无(尽管在 Base 链上)。其他永续: KuCoin Futures / OKX。
DEX 流动性(关键) 🔴 极薄: 仅 Aerodrome(Base)总流动性 ≈ $439K(主池 RECALL/USDC 0.3% ≈ $438K),主池 24h 量 ≈ $149K。⛔ 这是禁裸空的核心理由: $439K 深度下,任何小额买盘都能大幅拉价逼空。
Token Sink/价值捕获 ❌ 无: DefiLlama 零收录,无协议费回流、无回购、无销毁。代币价值全靠”治理 + 众筹激励”叙事支撑,无外部现金流。
F) 需求侧 5 刀 + 🥊辩论
| # | 拷问 | 结论 |
|---|---|---|
| 1 | 谁真付费? | 🔴 无可验证付费: DefiLlama 零收录,披露的 1.4M 用户/155K 方案未经核实;众筹激励是币本位内循环非外部现金流。偏空 |
| 2 | 价值进代币吗? | 🔴 无价值捕获机制: 无费分成/无回购/无销毁;固定总量是唯一正面。偏空 |
| 3 | Why sell? | 🔴 ①Airdrop 10% TGE 全解即抛 ②内部人 50% + 73% 长尾 48 月解锁持续供给 ③公测撸毛筹码 ④”上线即顶”后趋势性卖压 |
| 4 | 可外包性(moat)? | ⚠️ 中-低: “AI agent 声誉层”概念新但无网络效应壁垒证据;赛道拥挤(ai16z/Olas/Morpheus 等),老团队是唯一加分 |
| 5 | TAM + 先例 | 🧠 TAM 叙事大(AI agent 经济)但先例不利: 同类 AI-agent 代币普遍上线即顶 → 长期阴跌(撸毛+解锁);Recall 自身 TGE 即 ATH、-96% 就是先例 |
Crux(胜负手): Recall 能否在 73% 长尾解锁的供给压力下,把”AI agent 声誉层”做出真实付费/网络效应(让代币产生外部现金流),并获得 Binance/Coinbase 现货上币改善流动性? 若不能 → 微盘 + 薄盘 + 内部人解锁 = 慢性阴跌延续;若 AI-agent 叙事回暖 + 现货上币 → 微盘弹性大可逼空(故禁裸空)。 置信度: 偏空中-高(结构性供给压力 + 零价值捕获 + 上线即顶先例清晰),但微盘($8-12M)+ 薄盘($439K DEX)+ 已在 ATL = 操作上极小仓、禁裸空、只在反弹衰竭挂单。
G) Trap 5 维 + 估值
| 维度 | 分 | 理由 |
|---|---|---|
| 真实使用 vs vanity | 🔴 4/5 | DefiLlama 零收录无真实收入;1.4M 用户/155K 方案未核实=vanity 嫌疑 |
| 解锁/稀释 | 🔴 4/5 | MC/FDV 0.25 + 内部人 50% + 73% 在 48 月线性解锁(至 2029)长尾 |
| 持仓集中 | 🟡 3/5 | 内部人 50%+基金会 10%=60% 关联方(链上硬数据未核) |
| 估值过热 | 🟢 2/5 | FDV $34M 微盘,已 -96% from ATH 在 ATL 附近,绝对估值不高(但无收入锚) |
| 叙事/信源质量 | 🟡 3/5 | 老团队(Textile/Tableland)+ 一线 VC 是真背书,但披露指标未核 + 上线即顶 |
| 综合 | 🔴 陷阱候选 (约 3.2/5 偏空) | 工具 trap 评分 -7(强做空);主逻辑”上线即顶+内部人长尾解锁+零价值捕获+薄盘”,非”骗局/刷量爆雷”(无刷量指控) |
估值对标: 🧠 RECALL 无 P/F 可算(DefiLlama 零收录无收入)。FDV $34M 对同类 AI-agent 代币不算贵,但**“便宜”是因为零真实现金流 + 73% 待解锁**,不是捡漏。⭐ 私募 sanity check 失败: 各轮均未披露代币单价/估值,无法算 VC 入场倍数(crypto-fundraising 明确 “no valuation”)——但累计融资 $39.5M vs 当前 MC $8.68M = 若 VC 份额按现价已深度水下,解锁后认赔抛压背景。微盘失血,偏空。
H) 操作信号
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 方向 | 偏空(SHORT-biased)🧠 |
| 信心 | 中-高(供给压力 + 零捕获 + 上线即顶先例清晰) |
| 入场(试空) | 🧠 ⛔禁现价裸空(已在 ATL + DEX 仅 $439K 薄盘逼空风险);仅在显著反弹(如 +50-100% 至 $0.05-0.07)衰竭、出更低高点再分批空 |
| 止损/失效 | 站稳前高密集区(如 $0.10+)= 空头失效;或 Binance/Coinbase 现货上币 + AI-agent 叙事爆发带真实买盘 |
| 目标 | 阴跌延续(已在 ATL,空间主要靠解锁推动新低);不设激进目标 |
| 仓位 | 极小仓(≤标准仓 1/4) — 微盘 + 薄盘 + 已在底部,逼空风险高 |
| 杠杆 | 低(≤2x);funding 查无 + 薄盘 → 禁现价裸空 |
⛔ invalidation: ① 价格站稳 $0.10+ ② Binance/Coinbase 现货上币改善流动性 + 量价齐升 ③ DefiLlama 开始收录且出现真实协议收入(采用度证伪空头)④ AI-agent 赛道叙事整体回暖带板块 beta。
I) 关键未来事件
| 日期 | 事件 | 方向 |
|---|---|---|
| 持续至 ~2029 | 73% 代币在 48 个月线性解锁(内部人 50% 为主),逐月精确日历查无 | 🔴 利空(慢性) |
| 无确切日 | 潜在 Binance/Coinbase 现货上币(目前仅 Alpha+合约) | 🟢 利好(待兑现,改善流动性) |
| 无确切日 | AI-agent 赛道叙事回暖(板块 beta) | 🟡 双向 |
| 进行中 | Roadmap: 从加密交易 AI agent → 更广 AI 技能类目 | 🟡 中性(待兑现) |
J) 数据源(按 Tier)
Tier-1: CoinGecko recall· Recall 官方 Docs· Binance 上币公告(Alpha+Futures)· KuCoin Futures· Coinglass RECALL· GeckoTerminal DEX 流动性· Basescan· DefiLlama protocols API(确认未收录)
Tier-2: CoinDesk TGE 公告· crypto-fundraising 融资· CoinMarketCap· CMC AI updates(暴跌/事件)· BingX(tokenomics 分配)
- 未核(⚪/❌): 各轮私募代币单价/估值(全轮未披露);链上 top10 逐地址控盘(Basescan 需 JS/付费);逐月解锁日历/近端单日悬崖;实时资金费率/多空比;a16z/Archetype 参投(查无,基线假设有误);披露的 1.4M 用户/155K 方案(未独立验证)。
📅 v1.0 · 2026-06-18 · 深度档 · 下次复核 2026-07-18 · 上线即顶+内部人长尾解锁+零价值捕获+薄盘=陷阱候选·⛔禁裸空 · 工具: research_queue.py 队列 → 深度档